Son zamanlarda, ABD doları endeksi yükselmeye devam etti, ancak demir dışı pazar keskin bir şekilde düşmedi ve çeşit farklılaşması eğilimi daha belirgin.24 Ağustos öğleden sonra ticaretin kapanışı itibariyle, demir dışı sektörde Shanghai Aluminium ve Shanghai Nickel trendleri farklıydı.Bunlar arasında, Şanghay alüminyum vadeli işlemleri yükselmeye devam etti ve %2.66 oranında kapanarak bir buçuk ayın en yüksek seviyesini belirledi;Şanghay nikel vadeli işlemleri tamamen zayıfladı ve günü %2,03 düşüşle kapattı.
Demir dışı metaller için son makro kılavuzun nispeten sınırlı olduğunu belirtmekte fayda var.Son zamanlardaki Fed yetkililerinin şahin bir tavır sergilemesine ve ABD doları endeksinin güçlenmeye devam etmesine rağmen, demir dışı metaller trendini önemli ölçüde aşağı çekmedi ve ilgili çeşitlerin trendi temellere döndü.Changjiang Vadeli İşlemler Guangzhou Şubesi başkanı Wu Haode, bunun iki ana nedeni olduğuna inanıyor:
Birincisi, demir dışı metal fiyatlarındaki önceki keskin düşüşler, Fed'in faiz artırım döngüsü kapsamında küresel ekonomik durgunluk beklentilerini karşıladı.Temmuz ayından bu yana Fed'in şahin faiz artırımı tutumu hafiflerken, ABD enflasyonu bir miktar tersine döndü ve piyasanın zorunlu faiz artırımı beklentileri nispeten ılımlı oldu.ABD doları endeksi hala güçlü olsa da, faiz artırımı beklentisi ABD doları endeksinin keskin yükselişini sürdürmesini teşvik etmeyebilir.Bu nedenle, ABD dolarının kısa vadeli güçlenmesinin demir dışı metaller üzerindeki etkisi marjinal olarak zayıflıyor, yani demir dışı metaller aşamalı olarak ABD dolarına “duyarsızlaştırılıyor”.
İkincisi, ağustos ayından bu yana demir dışı metal piyasasının yükselen itici gücü büyük ölçüde iç piyasadan geldi.Bir yandan iç politikaların da desteğiyle piyasa beklentileri iyileşmiş;diğer yandan, birçok yerde yüksek sıcaklıklar, güç kaynağı kıtlığına yol açmaya devam ederek, eritme sonunda üretim kesintilerini tetikliyor ve metal fiyatlarını toparlanmaya itiyor.Bu nedenle, iç diskin dış diskten daha güçlü olduğu ve alüminyum fiyatlarının iç ve dış güçleri arasındaki karşıtlığın özellikle belirgin olduğu görülebilir.
Shenyin Wanguo Vadeli İşlemleri Demir Dışı Metaller baş analisti Hou Yahui'ye göre, Ağustos ayı hala Fed'in makro faiz artırım döngüsünün ara döneminde ve makro faktörlerin etkisi nispeten zayıflıyor.Son zamanlardaki demir dışı metal fiyatları, esas olarak çeşitlerin kendi temellerini yansıtmaktadır.Örneğin, güçlü temellere sahip bakır ve çinko, sürekli bir toparlanma eğiliminde.Arz tarafı, yurtiçinde ve yurtdışında eşzamanlı üretim kesintileri haberleriyle canlandırıldığından, alüminyum son zamanlarda yeniden kırıldı.Nikel gibi temelleri zayıf olan çeşitler için, önceki aşamadaki toparlanmadan sonra, yukarıdaki baskı daha belirgin olacaktır.
Şu anda, demir dışı metal piyasası bir konsolidasyon dönemine girmiş ve çeşitli çeşitlerin temellerinin etkisi yeniden canlanmıştır.Örneğin, Çin'deki çinko ve alüminyum profil üreticileri Avrupa'daki enerji sorunlarından etkilenmiş ve üretimde azalma riski artarken, yerli alüminyum üretimi de yerel elektrik kesintilerinden etkilenmiştir.Üretim kesintisi riski arttı.Ayrıca, demir dışı metaller düşük stoklardan ve düşük arz esnekliğinden etkilenmeye devam ediyor.Küresel likidite hala nispeten bol olduğunda, arz yönlü rahatsızlıkların piyasanın dikkatini çekmesi kolaydır.”Kurucu orta vadeli vadeli işlem analisti Yang Lina, şunları söyledi:
Ancak Yang Lina, küresel merkez bankalarının politika dönüm noktalarının “barometresi” olarak bilinen Jackson Hole'daki yıllık toplantısının 25-27 Ağustos tarihleri arasında gerçekleştirileceğini ve Fed Başkanı Powell'ın bu toplantıyı yapacağına piyasanın dikkat etmesi gerektiğini hatırlattı. 22 Pekin saatiyle Cuma günü düzenlendi.ekonomik görünümden bahsetmek istiyorum.O sırada Powell, enflasyon performansı ve para politikası önlemleri hakkında ayrıntılı bilgi verecek.ABD ekonomisinin ve işgücü piyasasının hala güçlü olduğunun ve enflasyonun kabul edilemez derecede yüksek olduğunun ve buna yanıt verebilmek için para politikasının hala sıkılaştırılması gerektiğinin ve faiz artırımlarının hızının devam edeceğinin vurgulanması bekleniyor.Ekonomik veriler için düzeltildi.Toplantıda açıklanan bilgiler piyasa üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olmaya devam edecek.Mevcut piyasa ticaret ritminin, sıkılaşan likidite, stagflasyon ve durgunluk beklentileri arasında değiştiğini söyledi.Geriye bakıldığında, demir dışı metal piyasasının performansının, benzer bir ortamda diğer varlıklardan hala biraz daha iyi olduğu görülebilir.
Alüminyum profil tedarikçilerine bakıldığında analistler, iç ve dış arz yönlü rahatsızlıklardaki son artışın bariz kısa vadeli destek getirdiğine inanıyor.Yang Lina, şu anda yerli alüminyum tedarik tarafının yüksek sıcaklıktaki elektrik kesintilerinden etkilendiğini ve üretim kapasitesinin düşmeye devam ettiğini söyledi.Avrupa'da da enerji sorunları nedeniyle alüminyum üretim kapasitesi de yine kesintiye uğradı.Talep tarafında, işleme şirketleri de elektrik kesintisinden etkileniyor ve işletme oranı düştü.Sezon dışı tüketimin devam etmesi ve dış çevrenin bozulması ile işleme sanayisinin sipariş durumu nispeten zayıf olup, terminal tüketiminin toparlanması zaman alacak ve daha fazla teşvik önlemi alacaktır.Stoklar açısından, sosyal envanterler az miktarda negatif alüminyum fiyatları biriktirdi.
Hou Yahui gazetecilere verdiği demeçte, enerji sorunlarından kaynaklanan üretim azalmasına ek olarak, Hydro'nun Norveç'teki Sunndal alüminyum fabrikasındaki işçilerin yakın zamanda bir greve başladığını ve alüminyum fabrikasının ilk dört hafta içinde üretimi yaklaşık %20 oranında durduracağını söyledi.Şu anda Sunndal Alüminyum Fabrikası'nın toplam üretim kapasitesi 390.000 ton/yıl olup, grev yaklaşık 80.000 ton/yıl'dır.
Yurtiçinde, 22 Ağustos'ta, Sichuan Eyaletinin elektrik kesintisi gereksinimleri yeniden yükseltildi ve eyaletteki tüm elektrolitik alüminyum işletmeleri temelde üretimi durdurdu.İstatistiklere göre, Sichuan Eyaletinde yaklaşık 1 milyon ton elektrolitik alüminyum işletme kapasitesi var ve bazı işletmeler Temmuz ortasından itibaren yükü azaltmaya ve insanlara elektrik vermeye başladı.Ağustos ayından sonra güç kaynağı durumu daha ciddi hale geldi ve bölgedeki tüm elektrolitik alüminyum üretim kapasitesi kapatıldı.Yine güneybatıda bulunan Chongqing, yüksek hava sıcaklığı nedeniyle güç kaynağında da gergin durumda.Yaklaşık 30.000 ton üretim kapasiteli iki elektrolitik alüminyum tesisinin etkilendiği anlaşılmaktadır.Yukarıda belirtilen tedarik faktörlerinden dolayı, alüminyum temellerin gevşek modelinde bazı değişiklikler olduğunu söyledi.Ağustos ayında, elektrolitik alüminyumun arz tarafındaki aşırı baskı geçici olarak askıya alındı ve bu da kısa vadede fiyatlar için belirli bir destek oluşturdu.
"Alüminyum fiyatlarının güçlü performansının ne kadar süreceği, esas olarak denizaşırı alüminyum fabrikalarındaki grevin süresine ve enerji sorunları nedeniyle üretim düşüşünün ölçeğinin daha da genişletilip genişletilemeyeceğine bağlıdır."Yang Lina, arzın talebe göre ne kadar uzun süre dar kalmaya devam ederse, alüminyum fiyatları üzerindeki etkisinin olacağını söyledi.Arz ve talep dengesi üzerindeki etkisi o kadar büyük olur.
Hou Yahui, yaz tatilinin sona ermesiyle birlikte güneybatı bölgesindeki sürekli yüksek sıcaklıklı havanın kademeli olarak sona ermesinin beklendiğini, ancak elektrik sorununun hafifletilmesinin ve elektrolitik üretim sürecinin biraz zaman alacağını söyledi. alüminyum, elektrolitik hücrenin yeniden başlatılmasının da biraz zaman alacağını belirler.Sichuan Eyaletindeki elektrolitik alüminyum işletmelerinin güç kaynağının garanti altına alınmasından sonra, tüm üretim kapasitesinin en az bir ay kadar yeniden başlatılmasının beklendiğini tahmin ediyor.
Wu Haode, alüminyum pazarının aşağıdaki faktörlere dikkat etmesi gerektiğine inanıyor: Arz ve talep açısından, Sichuan'daki elektrik kesintisi doğrudan 1 milyon ton üretim kapasitesinin azalmasına ve 70.000 ton yeni üretim kapasitesinin gecikmesine yol açıyor. .Kapatmanın etkisi bir ay sürerse, alüminyum üretimi %7,5 kadar yüksek olabilir.ton.Talep tarafında ise olumlu yurt içi makro politikalar, kredi desteği ve diğer unsurlar altında tüketimde marjinal bir iyileşme bekleniyor ve “Altın Dokuz Gümüş On” zirve sezonunun başlamasıyla talepte belirli bir artış olacak. .Genel olarak, alüminyum arz ve talebinin temelleri şu şekilde özetlenebilir: arz marjı azalır, talep marjı artar ve yıl boyunca arz ve talep dengesi iyileşir.
Envanter açısından, mevcut LME alüminyum envanteri 300.000 tondan az, önceki alüminyum envanteri 200.000 tondan az, depo girişi 100.000 tondan az ve yerli elektrolitik alüminyum sosyal envanteri 700.000 tondan az.“Piyasa her zaman 2022'nin elektrolitik alüminyumun üretime girdiği yıl olduğunu söyledi ve durum gerçekten de böyle.Ancak gelecek yıl ve gelecekte alüminyum üretim kapasitesindeki düşüşe bakacak olursak, elektrolitik alüminyumun çalışma kapasitesi sürekli olarak 'tavan'a yaklaşıyor ve talep sabit kalıyor.Büyüme durumunda, alüminyumda bir stok krizi olup olmadığı veya pazarın ticarete başlayıp başlamadığı, buna dikkat edilmesi gerekiyor.”dedi.
Genel olarak Wu Haode, alüminyum fiyatının “altın dokuz gümüş on”da iyimser olacağına ve üst yüksekliğin 19.500-20.000 yuan / ton gördüğüne inanıyor.Alüminyum fiyatının güçlü bir şekilde toparlanıp toparlanmayacağına veya gelecekte boşta kalıp kalmayacağına ilişkin olarak, tüketimin önemli ölçüde iyileşmesine ve arz bozukluğuna yer verilmesine dikkat etmeliyiz.
Gönderim zamanı: Eylül-02-2022